燒堿：疲勢近尾 回暖可期

　　今年以來，國內燒堿市場經歷了半年的低穩運行，呈現上下游無熱點、生產企業始終處于盈虧線附近的疲態。上半年，國內燒堿均價為2578元(32%離子膜折百噸價，下同)，較去年同期下跌14%。截至6月底，國內燒堿主流成交價為2750元，與年初相比變化不大，但較均價有所回升。市場人士表示，燒堿的疲軟行情有望近尾，市場回暖跡象顯現，后市可期。

　　“相關數據顯示，上半年國內燒堿產量2091萬噸，較去年同期增長6%，同時出口也無亮點，下游恢復緩慢，綜合因素引發燒堿市場上半年的疲軟運行格局。但第二季度接近尾聲時，因區域裝置偶發原因減產，以及下游氧化鋁行業需求向好等利好因素出現，燒堿疲態運行有望階段性結束，企穩回暖趨勢或開啟。”河南貿易商李冰這樣說。

　　上半年疲態已過

　　隆眾資訊統計信息顯示，3月華東燒堿價格上行，月均價2762元，環比上調1.96%，華南供應缺口帶動華東貨源流轉以及工廠外盤簽售順暢支撐市場。4月至5月，上海氯堿、江蘇海興、江蘇東普等7家企業進入檢修，供應減量拉動區域內售價上行，支撐燒堿市場調整后企穩。

　　李冰表示，上半年國內新投產的6套氯堿裝置共計81萬噸。但從第二季度開始，市場供應出現一定程度減量，尤其是天津地區部分氯堿企業突然停車減量，其中50%離子膜燒堿市場率先企穩回暖，對其他地區起到積極引導作用。同時，上半年燒堿總需求仍略大于總供給，并且在6月份下游氧化鋁企業開工率出現穩步回升態勢，開始有原料補庫計劃，對燒堿市場形成利好支撐。

　　綜合各方因素可以判斷，燒堿市場疲態已接近尾聲，企穩向暖可期。

　　下半年行情向好

　　山東一家氯堿企業經營負責人表示，7月份國內燒堿裝置計劃內檢修共計20套，涉及產能682萬噸，檢修主要集中在華北、西北地區。天津主要氯堿企業停車，對高度堿市場也有利好支撐。

　　市場資深評論員邵會文分析，今年下半年，7月至8月燒堿企業計劃檢修力度依舊較大，并且伴隨著行業產量同比持續下滑，供應萎縮或為三季度燒堿市場帶來止跌反彈預期。進入8月底，“金九銀十”來臨，傳統需求端逐步復蘇，非鋁下游行業對于液堿需求也將有所增加，對三季度需求形成支撐。因此，燒堿下游在三季度會逐步進入旺季，需求預期增長，燒堿市場向好概率大增。

　　出口或有改善

　　燒堿價格上半年疲態運行而沒能有效突破也是與國際市場有關。今年上半年，液堿外盤價格同比呈現下滑趨勢，華東區域成交均價為367美元/噸離岸價(FOB)，同比跌幅10%，東北亞液堿成交價格為367美元/噸，跌幅10%。在此背景下，國內燒堿出口也受到較大影響，進而形成對國內市場的制約。

　　港口相關出口商表示，兩方面因素導致燒堿海外價格下滑。一方面，2024年上半年海運費暴漲導致中國燒堿出口貿易出現結構性變化，尤其銷往南美洲和非洲的燒堿出口量大幅下滑。雖然對東南亞的出口相對穩定，但因燒堿貨值低，運費高企導致運力被其他貨值高的化工品擠占，階段性出現運力偏緊的情況。另一方面，出口利潤偏低，限制了國內氯堿企業出口的積極性。綜合因素下，由于外貿套利窗口的關閉導致燒堿出口量萎縮。但隨著海運緊張情況緩解以及國際市場恢復，下半年燒堿出口或可改善，利好國內市場。如7月2日，華東燒堿FOB出口成交價格在370美元/噸至410美元/噸。東北亞液堿成交價410美元/噸，較前期均價上調。多家內地企業看好后市，燒堿市場活躍度明顯提升。

　　業內人士分析，在企業階段性檢修以及下游需求補庫背景下，加之出口市場陸續恢復，國內燒堿市場疲態接近尾聲，后市回暖或可期待，預計第三季度將是企穩回暖周期。